一、企业估值理论
1.适于股东的估值理论
（1）股利贴现模型
案例分析：格力空调企业估值
（2）自由现金流贴现模型
（3）超额收益贴现模型
（4）适于债权人的估值理论
（5）z-score评分系统及其效率
二、财务分析理论
1.投入产出理论
（1）流动资产和销售收入
（2）总资产占比和营业利润占比
案例分析：万科企业分部报告分析（break:15min）
（3）投资报酬效率理论
（4）衡量投资报酬效率的财务指标
案例分析：投入资本报酬率的应用
（5）净资产报酬率的含义
（6）“潜力”和“经济规模”的财务学定义
（7）“潜力”是一把双刃的剑
案例分析：佛山照明的情况
案例分析：四川长虹的情况
2.对冲法原理及其应用
（1）对冲法原理
（2）对冲法之资产分布
（3）对冲法之资金来源分布
（4）思考：为什么流动比率大于1比较好？
思考：流动比率是否越大越好？
案例分析：青岛啤酒的流动比率
三、财务报表分析概述
1.由上而下的分析方法
（1）宏观经济分析报告阅读
举例：如何解读宏观经济分析报告
（2）行业经济分析报告阅读
举例：如何解读行业经济分析报告
（3）企业价值分析
2.财务报表分析的作用
（1）根据审计意见和报表间关系验证报表的真实性
（2）根据报表提供的数据借助其他数据评价企业经济活动成果
（3）根据历史数据和其他数据预测企业未来的经营活动
四、财务报表之间的关系
1.资产负债表是所有报表的起源
2.利润表和资产负债表之间的关系
3.现金流量表如何由资产负债表演化而来
五、会计意见及其重要性
1.审计意见的类型
2.如何解读审计意见
案例分析：科龙电器2000年的审计报告
六、会计政策和附注分析
1.关注企业采用的特殊的会计政策
案例分析：合并会计报表方法的选择
2.关注企业会计政策变更对财务数据的影响
案例分析：一次变更多项会计政策和会计估计
案例分析：变更折旧计算中的年限估计
3.关注资产负债表日后事项
案例分析：应收账款的日后事项
七、资产负债表分析
1.资产分析
（1）资产的质量和价值
（2）流动资产占总资产的比重
案例分析：存货分析
2.负债分析
（1）mm定理和企业最佳资本结构点
（2）资产负债率和企业真正的负债状况
案例分析：应收账款表外筹资的处理
3.股东权益分析
（1）资本市场利益矛盾的根源
（2）净资产和不同股东的利益之争
（3）企业上市和国有股东增值的过程
八、利润表分析
1.衡量持续盈利能力
2.毛利率和营业利润率
3.nopat的定义和应用
4.预测主营业务收入和毛利
案例分析：应用历史数据预测主营收入和毛利
案例分析：预测营业利润
九、现金流量表分析
1.投资现金流和募集资金投向分析
2.经营活动现金流分析
3.筹资活动现金流分析
案例分析：宝钢股份现金流量表分析
十、其他注意事项
一日一设想
学到什么？
1、股权投资和债权投资的企业估值和评等方法；
2、经济学和财务学理论的启示；
3、财务报表分析的方法和作用；
4、财务报表的发展过程；
5、审计意见规范格式的背后；
6、阅读附注了解企业做报表的意图；
7、分析三大报表的重点和难点。
为什么学习本课程
企业的财务报表反映的经济活动是真的还是假的？企业的经营成绩是变好了还是变差了？持有某个企业的股票或者债权风险有多大？企业的未来会走向何方？这是财务报表分析要解决的主要问题。
如何了解企业财务报表的真实性？如何阅读审计意见？如果没有附现金流量表，如何通过报表之间的内在关系去勾画出企业经营活动的现金流动情况？
财务报表分析是一门综合课程，集经济学、管理学、会计学（财务会计、管理会计）、财务管理、审计学、经济法和计量经济学的相关知识，是汲取这些学科的原理融会贯通再进行应用的一个过程。但本课程绝非是对上述学科机械和简单的组合而成，在学习的过程中借用其他学科知识，在应用中不断积累经验和创新，这些创新和经验又不断丰富着课程本身。本课程将在指导学习和应用的基础上不断激发你的创新意识。
